You got pre-approved at 6.5 percent. Three days later, rates dropped to 6.2 percent. You’re wondering if you should wait. Or if rates are about to spike again. Here’s what actually happens with rates and how to think about them.

What Moves Mortgage Rates

Mortgage rates aren’t set by your lender. They’re tied to the bond market, the Federal Reserve, inflation, and economic data. When the Fed raises rates, mortgages go up. When inflation cools, rates typically drop. When the economy looks shaky, investors buy bonds, rates drop. When the economy is hot, investors sell bonds, rates rise.

You can’t predict rates. Nobody can consistently. Rick watches them daily, but even experts don’t call the direction right every time.

Rate Locks Explained

When you lock a rate, you’re saying I want 6.5 percent and I want it guaranteed for the next 30 days. Your lender holds that rate. If rates spike to seven percent tomorrow, you’re still at 6.5 percent. If rates drop to six percent, you’re still at 6.5 percent.

Rate locks typically last 30 to 60 days. Most loans close within that window, so your lock protects you until closing.

The Rate Lock Tradeoff

Locking early gives you peace of mind. You know your payment. But if rates drop, you’re stuck paying higher unless you renegotiate — which sometimes costs a fee.

Floating your rate means you don’t lock. Your rate changes daily until you lock. If rates drop before you lock, you get the lower rate. If rates spike, you’re paying more.

Most borrowers lock when they’re comfortable with the rate and ready to move forward. Rick recommends locking once you’ve got an accepted offer — you know you’re closing.

Rate Locks and Timeline

Your rate lock is typically 30, 45, or 60 days. Choose based on how fast you think you’ll close. Pre-approval to closing is usually 30 to 45 days. Lock accordingly.

If your lock expires before closing, rates reset. That’s a risk. But locking too long costs slightly more in rate.

Historical Context

Rates have moved from eight percent down to five and a half percent in the last year. They’ve also spiked overnight. The point: don’t chase rates. Lock something reasonable and execute your purchase.

Your Next Step

Rick locks your rate when you’re ready to move forward. Once locked, focus on the inspection, appraisal, and underwriting — not the daily rate noise. Chat with me below or call 954-734-4440, and we’ll lock your rate and close. Or visit www.RickCogswell.com to get started right now.